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无错杀码公式规律:創業企業的天使投資協議如何簽

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作為創業者,如果你有幸被天使“相中”,并且確定了投資意向,說明你的背景、潛力、團隊管理以及個人品質都受到了投資人的認可。接下來就需要注意,天使投資協議中,創業者該如何做?

一、管理權約定要明確

天使投資方入股進來,極少數情況有天使投資方只投資不管事的。一般來說天使投資方都會要求擁有一定的管理權。而公司的管理層結構一旦變化,就會超出創始人的規劃,所以創始人為了公司的發展和項目的管理順利進行,應當與天使投資方就管理權進行嚴格且明確的約定,避免因權限不清造成糾紛。

二、看清是否存在對賭協議

對賭是一項不必要的條款。這項條款被投資人喜好的原因,就在于該項條款是?;ね蹲嗜死嫻?。對賭協議保證了將來如果企業估值漲高,則投資方有一定的權利可以獲得企業價值當初被低估的損失;同時,投資方還有企業估值降低后,被補償當初高估企業價值所受損失的權利。

我們說這樣一項明顯不公平的條款是無意義的,作為創業者也無需考慮。在跟投資方協商的時候,應向投資方強調此條款并不符合契約精神。天使投資本就是一項風險投資,如果在開始就給創業者壓這么大一個包袱,施加如此大的壓力,則與“天使“的精神背道而馳。同時對天使投資方來說,如果本就覺得投資會輸,那么投資的意義在哪里呢?即使對賭協議贏了,那么又能獲得什么?實際生活中,投資方只能得到一些股權、一筆錢和一個失敗的空殼。所以,許多知名投資者都并不建議投資方與創業者簽訂對賭協議。

拒絕對賭協議

三、期權池的設立

期權池是指在融資前為未來引進高級人才而預留的一部分股份,用于激勵員工(包括創始人自己、高管、骨干、普通員工),是初創企業實施股權激勵計劃最普通采用的形式。

天使投資方在投資前可能會要求企業設定期權池,有利于投資方股權不被稀釋;所以對于創業企業而言,融資時如果被要求設立,則可以設立一個較小的期權池,業內的慣例是在 10% - 20% 之間。同時要告訴投資方,之后再有PE、VC進來,擴大期權池時,則雙方股權同比稀釋。需注意,期權池的股份只發放給員工,不給投資人。

總的來說,創業者在尋求投資方的過程中,也不必步步退讓,因為投資本質上是一種交易。從投資者的角度來說,也是不希望閑錢擱置,能夠投資到一個靠譜的創業者。所以簽訂協議需讓投資方明白,平等、互惠互利才能長久;條款公平才有利于構建良好的投資關系。理解了投資立場,創業者在與投資方協商的過程中,才能運籌帷幄。

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